| Преведено от , | Обновено: ноември 14, 2024Онлайн търговията с договори за разлика (ДЗР, от англ. Contracts for Differences) отбелязва значителен растеж през последните две десетилетия. ДЗР често се считат за алтернатива на редовните пазари, тъй като осигуряват редица уникални предимства за трейдърите, като например използването на ливъридж. Като говорим за ливъридж обаче, бихме искали да споменем, че употребата му усилва както потенциалните печалби, така и загубите, което означава, че е нужен внимателен подход към ДЗР пазарите, както и добре обмислено управление на риска. Въпреки всички рискове, свързани с ДЗР, на които ще обърнем внимание в текущото ръководство, при търговия с тези сложни инструменти е напълно възможно да се генерират печалби.
В това ръководство ще разгледаме какво представляват ДЗР, как работят, разходите, свързани с тяхната търговия, както и техните плюсове и минуси. Също така, обстойно ще разгледаме концепциите за маржин и търговия с ливъридж. В края на ръководството, ще предложим проста стратегия за търговия с ДЗР, основана на технически изследвания.
Какво е договор за разлика (ДЗР) и как работи?
Договорът за разлика, или ДЗР на кратко, представлява вид споразумение между ДЗР брокер и ДЗР трейдър (клиент) за обмяна на разликата в стойността на определен търговски инструмент (суровина, акция, борсов индекс, криптовалута и др.) в момента на откриването и затварянето на договора. Стойността на ДЗР договора не е свързана със стойността на базовия актив – тук е важна само промяната в цената между входната и изходната точка на позицията.
Благодарение на ДЗР, търговците могат да печелят от движението на цените без да се налага реално да притежават базовия актив. Това означава и, че няма да има доставка на реални (физически) ценни книжа или стоки при тяхното „закупуване“. Вместо да купувате и продавате физически барели суров нефт, например, можете просто да спекулирате в каква посока ще поеме неговата цена.
ДЗР включва две сделки – първата сделка установява отворена позиция, която по-късно затваряте чрез обратно действие с ДЗР брокера на различна цена. Ако първата сделка е дълга позиция (купуване), втората сделка (затварящата сделка) ще бъде къса позиция (продаване). А ако първата сделка е къса позиция, затварящата сделка ще бъде дълга позиция. Вашият нетен резултат (печалба/загуба) ще бъде разликата в цената между първата сделка и затварящата сделка.
Ако трябва да обобщим, ДЗР може да се използва за прогнози дали цената на даден търговски инструмент ще се повиши или понижи. Ако сте убедени, че цената на базовия актив ще се увеличи, може да отворите позиция на купуване на ДЗР. В случай, че пазарът действително се движи, както очаквате, може да искате да продадете закупения ДЗР актив. Разликата между цената на покупката и цената на продажбата ще бъде изчислена. Нетната разлика – печалбата от двете сделки, ще бъде обработена чрез вашата търговска сметка с ДЗР брокера. Обратната логика на трейдване също важи, тъй като ако сте убедени, че цената на базовия актив ще се понижи, може да отворите позиция за продаване на ДЗР.
Какви са разходите за търговия с ДЗР?
Когато търгувате с ДЗР, ще имате следните разходи:
| Тип разход | Обяснение |
|---|---|
| Спред | Разходът, включен в цената на инструмента, който търгувате. Това е разликата между цената за закупуване и цената за продаване. Брокерите предлагат по-тесни спредове за ДЗР сделки поради интензивната конкуренция в индустрията. |
| Комисионна | Фиксирана такса, заплащана на позиция, често използвана като алтернатива на таксуването на спред. При търговия на форекс двойки в стандартна сметка няма да бъдете таксувани комисиони. Въпреки това, ECN (Електронна комуникационна мрежа) сметките начисляват малка комисиона при търговията на един стандартен лот (100 000 единици). При търговията с ДЗР върху стоки, индекси и крипто, трейдърите не са таксувани комисиони. При търговия с ДЗР върху акции, ще бъдете таксувани с комисиони както при отварянето, така и при затварянето на позиции. Тези такси ще се различават в зависимост от борсата, на която се търгуват акциите. |
| Такса за овърнайт (денонощно) финансиране | Цената за поддържане на позиция активна през нощта. Ще ви бъде начислена такса за всеки ден, в който държите позицията отворена. Таксата ще зависи от търгувания инструмент и посоката на търговията (дълга или къса). |
Нека визуализираме гореспоменатите разходи като използваме следния пример. Решавате да купите ДЗР върху акции на Barclays PLC, чиято настояща цена е 185 £ за акция. Очаквате, че цената на актива ще се повиши до 210 £ за акция. Когато отворите позицията, ще бъдете таксувани с комисиона от 0,1%, а при затварянето на сделката ще ви бъде начислена още една комисиона от 0,1%. Вие отваряте сделка с дълга позиция, затова ще има такса за овърнайт финансиране – обикновено се основава на лихвения процент LIBOR плюс надбавка от 2,5%.
Решавате да закупите 110 ДЗР договори на цена от 185 £ за акция, така че размерът на вашата позиция е 20 350 £. Да предположим, че цената на акциите на Barclays се повиши до 210 £ за 15 дни. Началната стойност на вашата търговия е 20 350 £, докато крайната ѝ стойност е 23 100 £. Така печалбата ви, преди такси и комисионни, ще бъде 23 100 £ – 20 350 £ = 2750 £.
Тъй като комисионната е 0,1%, когато отворите позицията, ще платите 20,35 £. Да предположим, че таксата за финансиране за една нощ е 7,5%, като тя трябва да се заплати за всеки от 15-те дена, в които държите позицията отворена. (110 x 185 £ x 0,075 / 365 = 4,18 £). Тъй като държите позицията активна 15 дни, общата такса ще бъде 15 x 4,18 £ = 62,70 £.
Когато затворите позицията, ще трябва да платите още една комисионна от 0,1%, или 20,35 £.
Накрая, нетната ви печалба ще бъде равна на общата печалба минус таксите, или:
2750 £ (печалба) – 20,35 £ (комисиона) – 62,70 £ (такса за финансиране) – 20,35 £ (комисиона) = 2646,60 £.
В кои региони може да търгувате с ДЗР?
ДЗР търговията е позволена на борси и извънборсови пазари в редица големи икономики като Германия, Великобритания, Франция, Швейцария, Канада, Сингапур, Испания, Италия, Хонг Конг, Австралия, Нова Зеландия, Тайланд, Швеция, Норвегия, Дания и Нидерландия. Въпреки това, в ключови региони като ЕС, Великобритания и Австралия са наложили определени ограничения за ливъриджа, който може да се използва с ДЗР продукти, предлагани на ритейл клиенти (проверете раздела „ливъридж“ в нашето ръководство за повече информация).
От друга страна, търговията с ДЗР е напълно забранена в Съединените щати. Причината за това е отчасти свързана с факта, че ДЗР са извънборсови инструменти и не преминават през регулирани борси. Освен това, чрез използването на ливъридж е възможно да се понесат по-големи финансови загуби, което е едно от притесненията на регулаторните органи в страната.
ДЗР търговията е забранени и в Белгия, Хонг Конг и Бразилия. Въпреки това, жителите на Хонг Конг и Бразилия могат да търгуват ДЗР продукти с чуждестранни брокери.
Какви са ползите от търговията с ДЗР?
Първо, ДЗР предоставят възможност за използване на по-високи ливъридж коефициенти в сравнение с традиционната търговия. Ливъриджът при ДЗР варира в зависимост от регулаторната юрисдикция. Съществуват времена когато търговците с можели да използват ливъридж от 1:100 и повече, но в съвременни условия има строги ограничения, наложени от регулаторите с цел защита на ритейл инвеститорите. По-високият ливъридж означава по-малка капиталова инвестиция за трейдъра и по-високи потенциални печалби. Въпреки това, той също така увеличава потенциалните загуби. (Виж секциите за маржин и ливъридж в текущото ръководство за повече информация).
Второ, търговците имат достъп до световните финансови пазари чрез една платформа. В днешни дни, ДЗР брокерите предлагат търговски инструменти от всички основни пазари в света и осигуряват лесен, 24-часов достъп чрез своята търговска платформа.
Трето, с помощта на ДЗР брокерите, търговците могат да възползват от повечето видове сделки, които са често предлагани от брокерите. Тези опции включват стоп поръчки, трейлинг стоп поръчки, лимитирани поръчки, както и някои условни поръчки като „Едната отменя другата“, като всичките са налични безплатно. Някои ДЗР брокери също предлагат гарантирани стоп поръчки, но за тях обикновено се начислява малка такса или допълнителен спред. В повечето случаи търговците с ДЗР ще плащат само спред, който представлява разликата между „купува“ и „продава“, а понякога ще бъдат таксувани комисиона (както дискутирахме по-рано). Колко тесен или широк е спредът зависи от волатилността на конкретния инструмент. Някои ДЗР брокери също предлагат фиксирани спредове (например, за основни и някои второстепенни валутни двойки).
Четвърто, в търговията с ДЗР няма правила за къси продажби . В някои пазари съществуват правила, които не позволяват къси продажби или изискват трейдърите да заемат конкретния актив преди неговата продажба на късо или пък изискват различни маржини за дълги и къси сделки. В същото време, търговците могат да сключват къси сделки с ДЗР по всяко време без да имат разходи, свързани със заемането на активи.
Пето, няма изисквания за дневна търговия с ДЗР. За да извършват дневна търговия на някои пазари, трейдърите често трябва да осигурят минимален капитал. Други пазари налагат ограничения за броя на дневните сделки, които могат да се направят от определен тип акаунти. Такива ограничения не съществуват в ДЗР пазара и дневната търговия е разрешена за потребителите на всеки тип акаунт. ДЗР брокерите изискват разумни минимални депозити за отваряне на реален търговски акаунт, като обикновено минимумът за акаунти със стандартни характеристики варира между 100 $ и 500 $.
Последната полза, която искаме да споменем е разнообразието от пазари за търговия. В момента, ДЗР брокерите предоставят достъп до търгуеми активи като валутни пазари, криптовалути, стоки, фондови индекси, акции, ETF-и, ценни книжа и други продукти. По този начин, спекулантите разполагат с широка гама от възможности за търговия с ДЗР, които служат като алтернатива на строго регулираните пазари (борси).
Какви са недостатъците на търговията с ДЗР?
Първо, при търговията с ДЗР трябва да плащате спреда между покупната и продажната цена при влизане и излизане от позиция. По този начин вашата възможност да генерирате печалби от малки движения на цената е значително намалена. Разходите по спреда също намаляват печалбите от успешни сделки с малка сума и увеличават загубите с малка сума.
Второ, търговията с ДЗР включва разнообразие от рискове, за които трябва да сте наясно, преди да осъществите първата си сделка.
| Вид риск | Обяснение |
|---|---|
| Риск, свързан с ответната страна | Когато купувате или продавате ДЗР, единственият актив, който се търгува, е самият договор, издаден от ДЗР брокера. Това означава, че ще сте изправени срещу останалите трейдъри на ДЗР брокера (в това число са включени и клиенти, с които брокерът извършва бизнес дейности). Съществува риск от неуспешно изпълнение финансовите си задължения от ответната страна на договора. В случай, че доставчикът на ДЗР продуктите не изпълни договорните си задължения, стойността на ДЗР договора се обезценява. Винаги проучвайте задълбочено брокера, при когото възнамерявате да откриете своята трейдинг сметка. |
| Пазарен риск | Истината е, че никой не може да бъде точен на 100% в прогнозите си за пазарното движение. Понякога неочаквани промени в пазарните условия, макро данни или държавната политика на една страна могат да доведат до бързи промени в цените. Поради самата природа на производните инструменти като ДЗР, малките промени могат да имат огромен ефект върху възвращаемостта на търговците. Ако даден фактор оказва негативно влияние върху цената на базисния актив, ДЗР брокерът може да поиска допълнително плащане на маржин. Ако не успеете да покриете маржин изискването, ДЗР брокерът може да затвори вашата позиция или може да се наложи да продадете на загуба. |
| Риск за парите на клиента | Във всяка юрисдикция, където е разрешена търговията с ДЗР, съществува законодателство за защита на парите на клиентите, което се ангажира с предпазването на трейдърите от възможни измами, извършени от ДЗР брокери. Всички пари на клиентите, прехвърлени към ДЗР брокер, трябва да бъдат съхранявани абсолютно отделено от средствата на компанията. Така ДЗР брокерът няма да може да използва парите на клиентите за своите лични инвестиции. Въпреки това законът на дадена държава може и да не забрани съхраняването на средствата на няколко клиента в една или повече сметки. В момента, в който двете страни на ДЗР сделка стигнат до съгласие, брокерът изтегля началния маржин от сметка, в която се съхраняват клиентските средства на множество трейдъри и има право да поиска допълнителен маржин. Имайте предвид, че ако някои от другите клиенти, чийто средства се съхраняват в общата сметка, не успеят да изпълнят маржин изисквания, ДЗР брокерът има право да изтегли средства от общата сметка. Това може и да повлияе на възвращаемостта на търговците. (Маржинът и маржин изискванията са разгледани подробно в следващия раздел на ръководството.) |
| Риск, свързан с ликвидност | Пазарните условия влияят на огромен брой финансови сделки. Понякога може да няма достатъчно сделки на пазара за конкретен инструмент и в резултат на това вашият съществуващ ДЗР договор може да се окаже неликвиден. В такъв случай вашият ДЗР брокер може да изисква допълнителни маржин плащания или да затвори договора при неблагоприятни цени. |
| Риск при използване на ливъридж | Потенциалните загуби се увеличават заедно с печалбите. Традиционните стоп лос поръчки, предлагани от повечето ДЗР брокери, не гарантират, че няма да понесете загуби – особено в случай на затваряне на пазара или при внезапни ценови движения. Някои брокери предлагат допълнителни инструменти за управление на риска като гарантирани стоп лос поръчки, но това идва с допълнителни такси. |
| Риск при изпълнение | Трябва да сте наясно, че може да възникне негативен слипидж по всяко време (вашата позиция може да се затвори на по-лошо ценово ниво от очакваното поради закъснение на изпълнението или други фактори). Реномираните ДЗР брокери обикновено предоставят статистики за своето изпълнение на поръчки. |
Трето, регулирането на индустрията за ДЗР търговия все още не е толкова строго. Колко надежден е даден ДЗР брокер зависи от неговата репутация, хронология на извършваната дейност и финансово състояние, а не от управлението на компанията или фактори като ликвидност. Преди да вземете решение за откриване на реална търговска сметка, трябва да направите задълбочено проучване на конкретния ДЗР брокер.
Нека разгледаме следния пример. Акциите на Boeing Co имат покупна цена от 180,75 $ и възнамерявате да закупите 50 акции. Общата стойност на трансакцията (плюс комисиони и такси) е 9037,50 $. Обикновено един конвенционален брокер би изискал 50% маржин, или поне 4518,75 $ под формата на свободни парични средства. В същото време, ДЗР брокер би изисал само 5% маржин, или 451,88 $. Имайте предвид, че загубата при ДЗР позиция е равна на размера на спреда в момента на извършване на трансакцията. В случай, че спредът е 0,10 $, акциите трябва да се покачат с 0,10 $, за да може позицията да достигне изравнителна цена. Ако директно притежавате акциите, ще имате печалба от 0,10 $ и ще платите комисиона, което ще доведе до по-големи финансови разходи.
В случай, че акциите се покачат до цена за продажба от 182,00 $ и използвате традиционна брокерска сметка, печалбата ви при продажбата на акциите ще бъде 62,50 $, или 1,38% (62,50 $ / 4518,75 $ * 100%). И все пак, когато пазарът достигне цена за продажба от 182,00 $, цената за продажба при ДЗР сделка може да бъде 181,75 $. Печалбата от ДЗР сделката ще бъде по-ниска, тъй като сте задължени да я затворите на цената за продажба, докато спредът е по-широк в сравнение с този при традиционния пазар. В този случай, като ДЗР търговец ще реализирате печалба от 50 $, или 11,06% (50 $ / 451,88 $ * 100%). Имайте предвид, че ДЗР брокерът може да изисква от вас да закупите актива на по-висока покупна цена, например 181,00 $. В крайна сметка, печалбата от 50 $ при ДЗР сделката представлява чиста печалба, докато печалбата от 62,50 $ при прякото притежание на акциите не отчита комисиони или други такси. Следователно, като ДЗР търговец, ще се радвате на по-голяма чиста печалба.
Нека обсъдим по-обстойно и концепциите за маржин и ливъридж.
Какво означава терминът „маржин“?
Маржин търговията с ДЗР (договори за разлика) ви позволява да използвате ливъридж, когато оперирате с различни финансови инструменти (фондови индекси, валути, криптовалути, стоки, акции, борсово търгувани фондове (ETF-и) и т.н.). Този начин на търговия ви позволява да отваряте по-големи позиции на пазара, докато депозирате само малка първоначална сума.
Когато търгувате ДЗР чрез маржин, ще трябва да депозирате само определен процент от цялата стойност на сделката, за да влезете на пазара. Този депозит обикновено се нарича „маржин изискване“.
Онлайн брокерите обикновено изискват различни маржин проценти за конкретни финансови инструменти. Но като цяло, колкото по-волатилна е цената на даден инструмент, толкова по-високо ще е маржин изискването на брокера.
Маржин процентът ви позволява да разберете каква сума капитал ви е необходима в търговската ви сметка, за да направите ДЗР сделка. Ако търгувате валутна двойка с маржин процент от 3,34%, това означава, че трябва да имате само 3,34% от пълната стойност на сделката в сметката си, за да осъществите търговията.
Маржин търговията всъщност ви позволява да инвестирате по-големи суми от наличните средства, които сте депозирали в търговската си сметка при конкретен онлайн брокер. За да направите това, всъщност заемате пари от брокера, за да увеличите ливъриджа на активните ви позиции на пазара, което повишава потенциалната печалба. Трябва да отбележим, че когато търгувате ДЗР чрез маржин, вашите печалби и загуби ще се базират на цялата стойност на търговската ви позиция.
Маржин търговията с използване на ливъридж ще увеличи вашите печалби, но също така ще увеличи и вашите загуби (в случай, че пазарът се движи срещу вас). В този контекст, маржин търговията може да се смята за нож с две остриета, защото високият ливъридж в комбинация с висока волатилност може да доведе до бързи загуби, които могат дори да надхвърлят вашия първоначален депозит (може да се окажете, че дължите пари на брокера). Това важи с пълна сила в случаите когато брокерът не предлага на своите клиенти инструменти за управление на риска, като например защита от отрицателен баланс. Брокери, предлагащи защита от отрицателен баланс, обикновено понасят клиентски загуби, които надвишават първоначалния депозит и възстановяват баланса на търговската сметка обратно до нула.
Какво означава терминът „ливъридж“?
Когато говорим за ливъридж при ДЗР търговията, става въпрос за съотношението спрямо маржин сумата, която определя размера на дадена търговия. Ако имаме ливъридж със съотношение от 1:20, това означава, че маржина изискван за отварянето и поддържането на търговска позиция е една двадесета от общата стойност на трансакцията. Това означава, че трябва да осигурим маржин от 1000 $, за да извършим сделка на стойност 20 000 $. Така, маржин сумата ще бъде процент от общата стойност на търговията, която трябва да осигурим, за да извършим сделката. Ако желаем да направим търговия на стойност 20 000 $ върху даден финансов инструмент с ливъридж от 1:20, маржин изискването на нашия брокер ще бъде 1000 $.
Както казахме по-рано, маржин търговията с ливъридж може да увеличи както печалбите, така и загубите. Практиката показва, че много ритейл търговци изчерпват своят маржин баланс за много кратък период, просто защото използват твърде високи съотношения на ливъридж. Ако сте начинаещ, силно препоръчваме да търгувате ДЗР продукти с ливъридж съотношение, което е по-ниско от максималното позволено за съответния инструмент. По-ниското съотношение на ливъридж означава, че е по-малко вероятно да изпразните целия си търговски баланс, ако претърпите поредица от неправилни прогнози за движението на цените на даден пазар.
Съотношението на ливъриджа може да бъде изчислено с помощта на проста формула:
L = A / E,
където L обозначава ливъридж, A представлява сумата на актива, а E означава маржин сума или капитал.
Също така можете да определите размера на търговската позиция и с помощта на маржин сумата и съотношението на ливъриджа. В този случай формулата ще изглежда по следния начин:
A = E x L.
Друг важен фактор, който трябва да отбележим, е че ливъридж съотношенията биват различни в зависимост от опита и уменията на търговците – било то ритейл търговци или професионалисти. Строго регулираните онлайн брокерски компании ще предлагат значително по-ниски ливъридж съотношения за ритейл клиенти – например, 1:30 за форекс двойки. Съгласно съответните нормативни указания, както и изискваният наложени от държавата, в която оперират, брокерите са задължени да приложат подобни ливъридж лимити. Професионалните търговци, от друга страна, ще имат достъп до много по-високи съотношения на ливъридж при търговията на всички видове активи, достъпни при съответния брокер – 1:100, 1:500 (в Австралия и Нова Зеландия, например) и дори 1:1000 (в Южна Африка). За да се квалифицират като „професионални търговци“, брокерските клиенти трябва да отговарят на строги критерии, които включват релевантен опит във финансовата сфера, активи под управление на определена минимална сума, определен брой изпълнени сделки със значителен обем и т.н.
В опит да подобрят защитата на трейдинг клиентите, регулаторните органи налагат строги лимити за ливъриджа, достъпен при ДЗР търговия. В Европейския съюз и в Обединеното кралство, например, съгласно правилата на ESMA/FCA, най-високите съотношения на ливъридж предлагани на ритейл търговците са както следва:
- Основни форекс двойки – до 1:30;
- Второстепенни и екзотични форекс двойки, злато и основни индекси – до 1:20;
- Стоки (без злато) и второстепенни индекси – до 1:10;
- ДЗР върху ценни книжа – до 1:10;
- ДЗР върху акции – до 1:5;
- ДЗР върху криптовалути – до 1:2. Имайте предвид, че през януари 2021 г. FCA забрани продажбата на ДЗР върху криптовалути на ритейл клиенти, пребиваващи в Обединеното кралство.
Що се отнася до юрисдикции като Съединените щати, търговията с ДЗР на територията на страната бе забранена след приемането на закона Dodd-Frank през 2011 г. Въпреки това, съгласно правилата на CFTC, ритейл клиентите, които пребивават в САЩ, имат право да търгуват форекс двойки с максимален ливъридж от 1:50.
Сега нека разгледаме пример за използване на ливъридж при търговията на ДЗР върху акции. Търговец, базиран в ЕС, решава да отвори позиция на пазара за акции на Microsoft, използвайки ливъридж от 1:5, с наличен баланс по сметката си от 100 000 €. Размерът на позицията на търговеца става 500 000 $, което му позволява да търгува с пет пъти по-голям брой акции, отколкото ако ги беше закупил директно, без използването на ливъридж. Имайте предвид, обаче, че за да поддържа позицията си с ливъридж при акции на Microsoft, балансът на сметката на търговеца трябва да се запази над изискването за поддържащ маржин от 50%. В този случай това е 50 000 $.
Начален маржин и поддържащ маржин
Началният маржин представлява минималната сума капитал, която трябва да осигурите, за да извършите търговия с определен ДЗР продукт. В зависимост от печалбите или загубите от търговията, балансът на вашата сметка ще варира. Ако вашата търговска позиция падне до 80% от нивото на началният маржин, това ще доведе до явление, известно като „маржин кол“. В резултат ще бъдете помолени да внесете допълнителни средства в сметката си преди да сте достигнали нивото на поддържащия маржин. Ако сумата по вашата сметка падне под нивото на поддържащия маржин, вашата позиция ще бъде затворена. При повечето брокери нивото на поддържащ маржин е определено на 50% от началния маржин.
Можем да кажем, че поддържащия маржин представлява най-ниската сума капитал, която вашата търговска сметка трябва да има, за да поддържа позиция с ливъридж активна. Изискването за поддържащ маржин е предназначено, за да защити както търговците, така и брокерите от прекомерни загуби. Когато извършвате търговия, вие всъщност сключвате споразумение с противоположната страна на трансакцията. И двете страни трябва да гарантират, че могат да изпълнят своя дял от сделката и разполагат с достатъчни средства за покриване на загуби, ако такива възникнат.
Поддържащият маржин представлява ниво на затваряне, което показва, че балансът на вашата сметка е твърде нисък, за да държите вашата позиция или позиции активни. Ще трябва да добавите повече средства към вашата търговска сметка преди да се достигне нивото на поддържащ маржин, или просто да затворите някои от активните си позиции. Ако се достигне нивото на поддържащ маржин, вашата позиция ще бъде автоматично затворена.
Нека вземем следния пример. Решавате да извършите дълга търговия на валутната двойка EUR/JPY, защото очаквате, че еврото ще поскъпне спрямо японската йена. Извършвате търговия с обща позиция на стойност 10 000 €, което е количеството валута, което сте закупили на цена 131,00 ¥. За да извършите търговията, не е необходимо да имате сумата от 10 000 € налична във вашата сметка. Вместо това, трябва да осигурите само 3,34% от тази сума, или 334 €, както изисква вашият брокер. Това е началният маржин, необходим за извършването на търговията. Докато имате поне 334 € по вашата сметка – сума, която не е използвана като маржин за други позиции, ще можете да извършите EUR/JPY сделката за 10 000 €.
Нивото на маржин кол е определено да бъде 80% от началния маржин. В случай че сумата на наличните средства падне под 267,20 € (80% x 334 €), ще трябва да депозирате още средства, за да възстановите наличния баланс по сметката ви, за да стигнете минимума от 334 €.
Нека предположим, че имате 400 € в сметката си по време на извършване на търговията, но в момента губите 140 €. В резултат на това балансът по сметката ви е намалял до 260 €, което всъщност е под маржин кол нивото от 80% (267,20 €). Ще бъдете уведомени, че трябва да възстановите баланса по сметката си до минимума от 334 €, но позицията ви ще остане активна, защото нивото на поддържащ маржин е 167 € (50% x 334 €). Нека предположим, че EUR/JPY продължава да се обезценява, което води до загуба от 240 €. В резултат на това балансът на сметката ви е паднал до 160 €, което е под нивото на поддържащия маржин (167 €). В този случай, позицията ви ще бъде затворена автоматично.
За да избегнете получаването на известие за маржин кол и последвалото достигане на поддържащия маржин, можете да вземете предвид следното:
- Първо, поддържайте разумни нива на ливъридж, като внимателно наблюдавате размера на позицията си. Ако отворите позиция, която е по-голяма от баланса на вашата сметка, тогава малка промяна в цената може да доведе до голяма промяна в баланса на вашата сметка;
- И второ, уверете се, че средствата в търговската ви сметка са винаги повече от маржин изискването на брокера. Ако има маржин изискване от 200 $, например, при определен тип сделка, наличието на поне три пъти повече (или дори по-висока стойност) от тази сума в сметката ви може значително да намали вероятността от получаване на известие за маржин кол.
Купуване с маржин сравнено с купуването с налични средства
Най-забележимите разлики между купуването на актив чрез маржин и купуването чрез средствата, достъпни по вашата сметка, могат да бъдат представени по следния начин:
| Купуване с маржин | Купуване с налични средства |
|---|---|
| Трябва да осигурите само част от стойността на трансакцията в сметката си, когато извършвате търговията | Трябва да осигурите цялата стойност на трансакцията в сметката си, когато извършвате търговията |
| Можете да увеличите печалбите си, както и загубите си. Те ще са равни на движението на цената на конкретния клас активи, умножено по използвания ливъридж | Печалбите и загубите ви няма да се увеличат. Те ще се базират на движението на цената на конкретния клас активи |
| Изискванията за маржин ще са различни според търгуемия клас активи | Маржин изискванията нямат никакво значение, тъй като финансирате цялата трансакция |
| Сумата, която използвате като ливъридж, е свързана със заемане на средства или разходи за поддържане на позиции през нощта | Няма да имате каквито и да е разходи, свързани със заемане на средства |
| Можете да извършвате дълги и къси търговии в маржин сметка | За да извършвате къси търговии ще ви трябва маржин сметка |
Продукти с маржин като ДЗР, както и спред залаганията са свързани с разходи по заемане. Това означава, че ако държите позиция с ливъридж активна през нощта, ще ви се начислят разходи за поддържане на позицията през нощта. В края на всеки ден, в 17:00 ч. по нюйоркско време, всички ДЗР позиции, които държите отворени в търговската си сметка, ще подлежат на такса, позната като „разходи за държане“. Овърнайт таксите обикновено зависят от класа на търгуемите активи и посоката на търговията (дълга или къса позиция) и могат да бъдат положителни (ще получавате лихва при държане на отворена позицията през нощта) или отрицателни (ще заплатите допълнителни такси).
Разходите за поддържане на отворени позиции през нощта обикновено се базират на съответния междубанков лихвен процент плюс малка надбавка. Междубанковите ставки варират в различните страни, следователно овърнайт разходите ще бъдат различни в зависимост от валутата на актива. В случая с американските акции, например, овърнайт таксите ще се базират на американския междубанков лихвен процент.
Нека разгледаме следния пример, за да добиете по-добра представа за разликата между купуване с маржин и купуването с налични средства. Желаете да закупите 100 акции на Ford Motor Company, които се търгуват на 27 $. Общата стойност на трансакцията е 2700 $. Въпреки това, от маржин трейдъра ще се изисква да осигури само 20% от тази сума в търговската си сметка, или 540 $. Да приемем, че цената на акциите на Ford нараства до 32 $ и решите да продадете. Ще генерирате печалба от 3200 $ – 2700 $ = 500 $. Това е 500 $ печалба при рискуване само на 540 $, тъй като това бе сумата маржина, изискан за извършването на търговията. Това може да се изтълкува като печалба от 500 $ / 540 $ * 100% = 92,6%. Ако разполагате с 540 $ по вашата стандартна трейдинг сметка, тогава бихте могли да купите само 20 акции, вместо 100. Със стандартната сметка, вашата печалба би била 20 акции x 5 $ печалба = 100 $, или 18,5%.
Търговия с ДЗР сравнена с търговия с акции
| Търговия с ДЗР | Търговия с акции | |
|---|---|---|
| Дълги и къси позиции | Търговците могат да печелят както от дълги, така и от къси позиции | Търговците могат да печелят само когато цената се повишава (само от дълги позиции) |
| Часове за търговия | 24 часа на ден, 5 дни в седмицата | Само по време на работното време на борсите |
| Разходи | Спредове, Комисиони, Такси за овърнайт финансиране | Само комисиони |
| Притежават ли търговците базовия актив? | Не | Да |
| Дивиденти | Парично коригиране ще бъде приложено за дивиденти | Да, само ако конкретната компания реши да изплати такива |
| Ливъридж | Ливъриджът е разрешен, но изискванията за маржин варират в зависимост от регулациите в държавите където брокера оперира, както и от класа на търгуеми активи. Максималният ливъридж за ритейл търговците в Обединеното кралство и ЕС е ограничен до 1:30 (което означава, че изискването за маржин е 3,3%) | Търговците не могат да отварят позиции с ливъридж |
| Асортимент от пазари | Разнообразие от търговски инструменти в различни класове активи като валути, суровини, акции, фондови индекси, криптовалути, фючърси, опции, ETF-и, облигации и др. | Само акции и ETF-и. |
Проста стратегия за търговия с ДЗР, базирана на индикаторите Бавен Стохастик и Индекс на относителната сила
За финал, предлагаме лесна за разбиране и прилагане стратегия за търговия, базирана изцяло на технически анализ. Нека разгледаме 1-часовата графика на AUD/USD и използваме следното:
Бавният Стохастик Осцилатор настроен както следва:
- времеви периоди 5, 3, 3
- ниво на препродаденост 25,00
- ниво на прекупеност 75,00
Индексът на относителната сила настроен както следва:
- времеви период 7
- ниво на препродаденост 25,00
- ниво на прекупеност 75,00
Също така ще обърнем внимание на определени свещни модели.
За да наредите дълга сделка, трябва да търсите следните условия:
- Бавният Стохастичен осцилатор и Индексът на относителната сила са под тяхното средно ниво и близо до техните нива на препродаденост;
- Има бича (зелена) свещ, чиято позиция на затваряне е на средното ниво на предходната меча (червена) свещ.
За да наредите къса сделка, трябва да търсите следните условия:
- Бавният Стохастичен осцилатор и Индексът на относителната сила са над тяхното средно ниво и близо до техните нива на прекупеност;
- Има меча свещ, чиято позиция на затваряне е на средното ниво на предходната бича свещ.
За да затворите вашата къса позиция, трябва да търсите следното:
- Бавният Стохастичен осцилатор и Индексът на относителната сила са в техните зони на препродаденост;
- Има бича свещ, чиято позиция на затваряне е на средното ниво на предходната меча свещ.
Ако искате да затворите вашата дълга позиция, трябва да търсите противоположен вариант на гореспоменатия сценарий.
Заключение
ДЗР са добра алтернатива на традиционните търгуеми пазари, и въпреки високия риск, с който са свързани, генерирането на печалби, търгувайки с тези комплексни инструменти е напълно възможно. Трябва да запомните, че наред с техните предимства (по-ниски изисквания за маржин; по-лесен достъп до финансови пазари; ниски или никакви такси; няма правила за къси продажби и няма правила за дневна търговия), ДЗР също имат определени недостатъци (високите ливъридж съотношения увеличават не само потенциалните печалби, но и загубите; спредът купува-продава при отваряне и затваряне на сделки може да бъде висок, ако не се наблюдава по-изразено движение на цените).
Ето затова, за да управлявате нивото на риска, на който се подлагате, трябва да обърнете внимание на ливъридж съотношението, да се уверите, че имате достатъчно средства по вашата сметката, за да удовлетворите маржин изискванията на ДЗР брокера, както и да се уверите, че не рискувате повече от 1%-2% от общия баланс на сметката ви за една сделка. Последно, но не на последно място, уверете се, че винаги използвате всички налични инструменти за управление на риска, предлагани от вашия брокер – стоп лос поръчки, трейлинг стоп поръчки, гарантирани стоп поръчки и т.н.
