| Traduit par | Mis à jour : novembre 29, 2024Le trading en ligne de contrats de différence (CFD) a connu une croissance considérable au cours des deux dernières décennies. Les CFD sont souvent considérés comme une alternative aux marchés traditionnels, car ils offrent plusieurs avantages distincts pour les investisseurs, tels que l’effet de levier. Cependant, ce dernier peut à la fois augmenter les profits potentiels et les pertes potentielles, ce qui nécessite une approche prudente des marchés de CFD et une bonne gestion des risques. Malgré tous les risques liés aux CFD, que nous examinerons dans ce présent guide, il est possible de réaliser des gains en négociant ces instruments complexes.
Dans le présent guide, nous examinerons ce que représentent les CFD et comment ils fonctionnent, ainsi que leurs coûts, leurs avantages et leurs inconvénients. Nous approfondirons également les concepts de trading sur marge et de trading avec effet de levier. Enfin, nous proposerons une stratégie simple de trading de CFD basée sur des études techniques.
Qu’est-ce qu’un contrat de différence (CFD) et comment fonctionne-t-il ?
Un contrat de différence, ou CFD, représente une sorte d’accord entre une société de courtage en CFD et un trader en CFD (client) pour échanger la différence de valeur d’un instrument de trading particulier (matière première, action, indice boursier, cryptomonnaie, etc.) entre le moment où le contrat s’ouvre et se ferme. La valeur d’un CFD n’est pas liée à la valeur de l’actif sous-jacent, ce qui est essentiel ici, c’est uniquement la variation de prix entre les points d’entrée et de sortie d’une position.
Avec les CFD, les traders peuvent profiter des mouvements de prix sans avoir besoin de posséder réellement l’actif sous-jacent. Il n’y aura également aucune livraison de titres ou de biens physiques. Au lieu d’acheter et de vendre des barils de pétrole brut physiques, par exemple, vous pouvez simplement spéculer sur la direction de son cours.
Les CFD incluent deux transactions – la première transaction établit une position ouverte, que vous fermez plus tard via une transaction inverse avec le courtier CFD à un prix différent. Si la première transaction est une position longue (achat), la deuxième transaction (la transaction de clôture) sera une position courte (vente). Et si la première transaction est une position courte, la transaction de clôture sera une position longue. Votre résultat net (profit/perte) sera la différence de prix entre la première transaction et la transaction de clôture.
Les CFD permettent essentiellement de prédire si le prix d’un instrument de trading donné évoluera à la hausse ou à la baisse. Si vous êtes convaincu que le prix de l’actif sous-jacent va augmenter, vous pouvez passer un ordre d’achat de CFD. Si le marché évolue comme vous l’avez prévu, vous pouvez passer un ordre de vente. La différence entre le prix d’achat et le prix de vente sera compensée. La différence nette, qui représente le profit ou la perte résultant des transactions, sera réglée sur votre compte de trading auprès de la société de courtage en CFD. À l’inverse, si vous êtes convaincu que le prix de l’actif sous-jacent va baisser, vous pouvez placer une position de vente de CFD.
Quels sont les coûts du trading de CFD ?
Lorsque vous négociez des CFD, vous aurez les coûts suivants :
| Type de coût | Explication |
|---|---|
| Spread | Le spread est le coût intégré au prix de l’instrument que vous négociez. C’est la différence entre le prix d’achat et le prix de vente. Les courtiers ont commencé à proposer des spreads plus serrés sur les CFD grâce à la forte concurrence dans le secteur. |
| Commission | Il s’agit d’un frais fixe par position, souvent utilisé comme alternative à la facturation via le spread. Lorsque vous négociez des paires Forex sur un compte standard, on ne vous pas facturera de commissions. Cependant, les comptes ECN factureront une petite commission par lot standard (100 000 unités) négocié. Il n’y aura également pas de commissions sur les CFD de matières premières, les CFD d’indices boursiers et les CFD de crypto-monnaies. Lorsque vous négociez des CFD sur actions, vous serez facturé des commissions pour l’ouverture et la fermeture des positions. Ces frais varieront en fonction de la bourse où les actions sont cotées. |
| Frais de financement overnight | Le coût de maintien d’une position active pendant la nuit. Il y aura des frais pour chaque jour où vous maintenez la position. Les frais dépendront de l’instrument de trading et de la direction de la transaction (longue ou courte). |
Visualisons cela avec l’exemple suivant. Vous décidez d’acheter des CFD sur l’action de Barclays PLC, dont le prix actuel est de 185 GBP par action. Vous vous attendez à ce que le prix de l’action monte à 210 GBP par action. Lorsque vous ouvrez la position, vous serez facturé une commission de 0,1 % et il y aura une autre commission de 0,1 % à la clôture de la transaction. Vous placez une transaction longue et vous aurez des frais de financement de nuit – généralement, ils sont basés sur le taux d’intérêt LIBOR plus une marge de 2,5 %.
Vous décidez d’acheter 110 contrats CFD à 185 GBP par action, donc la taille de votre position est de 20 350 GBP. Supposons que le prix de l’action de Barclays monte à 210 GBP en 15 jours. La valeur initiale de votre transaction est de 20 350 GBP, tandis que la valeur finale est de 23 100 GBP. Ainsi, votre profit, avant les frais et commissions, sera de 23 100 GBP – 20 350 GBP = 2 750 GBP.
Puisque la commission est de 0,1 %, lorsque vous ouvrez la position, vous paierez 20,35 GBP. Supposons que le frais de financement overnight soit de 7,5 %, que vous devez payer pour chacun des 15 jours où vous maintenez la position. (110 x 185 GBP x 0,075/365 = 4,18 GBP). Comme vous maintenez la position active pendant 15 jours, le frais total sera de 15 x 4,18 GBP = 62,70 GBP.
Lorsque vous fermez la position, vous devrez payer une autre commission de 0,1 %, soit 20,35 GBP.
Enfin, votre profit net sera égal au profit total moins les frais, soit :
2 750 GBP (profit) – 20,35 GBP (commission) – 62,70 GBP (frais de financement) – 20,35 GBP (commission) = 2 646,60 GBP.
Dans quelles juridictions pouvez-vous négocier des CFD ?
Les CFD sont autorisés sur les marchés cotés et de gré à gré dans plusieurs grandes économies telles que l’Allemagne, le Royaume-Uni, la France, la Suisse, le Canada, Singapour, l’Espagne, l’Italie, Hong Kong, l’Australie, la Nouvelle-Zélande, la Thaïlande, la Suède, la Norvège, le Danemark et les Pays-Bas. Cependant, dans des juridictions clés telles que l’UE, le Royaume-Uni et l’Australie, certaines restrictions sur l’effet de levier ont été imposées sur les produits CFD proposés à la clientèle de détail (consultez la section « effet de levier » de notre guide pour plus d’informations). De plus, en 2020, la FCA britannique a imposé des restrictions sur le trading de CFD de cryptomonnaie aux traders de détail du Royaume-Uni en raison de la volatilité plus élevée de cette classe d’actifs et du risque excessif impliqué.
Par ailleurs, le trading de CFD est interdit aux États-Unis. La raison en est en partie liée au fait que les CFD sont des instruments de gré à gré, ou qu’ils ne passent pas par des bourses réglementées. En outre, l’utilisation de l’effet de levier permet de réaliser des pertes en capital plus importantes, ce qui préoccupe les autorités de régulation.
Les CFD sont également interdits en Belgique, à Hong Kong et au Brésil. Cependant, les résidents de Hong Kong et du Brésil peuvent trader des CFD avec des courtiers étrangers.
Quels sont les avantages du trading de CFD ?
Tout d’abord, les CFD offrent l’opportunité d’utiliser des ratios de levier plus élevés par rapport au trading traditionnel. L’effet de levier des CFD varie en fonction de l’actif financier et de la juridiction. À une époque, les traders pouvaient utiliser un levier de 1:100 et plus, mais actuellement, des restrictions strictes sur l’effet de levier ont été imposées par les régulateurs dans certaines juridictions pour protéger les investisseurs particuliers. Un effet de levier plus élevé se traduit par une mise de capital moindre pour l’investisseur et des rendements potentiels plus élevés. Cependant, il amplifie également les pertes potentielles. (Consultez les sections sur la marge et l’effet de levier du présent guide pour plus d’informations).
Deuxièmement, les traders peuvent accéder aux marchés financiers mondiaux via une seule plateforme. De nos jours, les courtiers en CFD proposent des instruments de trading sur tous les principaux marchés mondiaux et permettent un accès simple, 24H/24, via leur plateforme de trading.
Troisièmement, avec les courtiers en CFD, les traders pourront utiliser la plupart des types d’ordres proposés par les courtiers traditionnels. Il s’agit notamment des ordres stop, des ordres stop suiveurs, des ordres à cours limité, ainsi que de certains ordres conditionnels, tels que « l’un annule l’autre », tous disponibles gratuitement. Certains courtiers en CFD proposent également des ordres stop garantis, mais ces derniers impliquent généralement des frais minimes ou un spread supplémentaire. Dans la plupart des cas, les traders de CFD ne paient que le spread entre le cours acheteur et le cours vendeur et, dans certains cas, une commission (comme nous l’avons vu plus haut). L’étroitesse ou la largeur du spread dépend de la volatilité de l’instrument concerné. Certains courtiers en CFD proposent également des spreads fixes (par exemple, sur les principales paires de devises et sur certaines paires mineures)..
Quatrièmement, dans le trading de CFD, il n’y a pas de règles de vente à découvert. Certains marchés ont des règles qui interdisent les ventes à découvert, ou exigent que les investisseurs empruntent l’actif spécifique avant de le vendre à découvert, ou exigent des marges différentes pour lles transactions longues et courtes. En revanche, les traders peuvent vendre à découvert des instruments dérivés tels que les CFD à tout moment, sans avoir à supporter de coûts d’emprunt.
Cinquièmement, les transactions sur CFD ne sont soumises à aucune obligation de day trading. Pour effectuer des transactions sur certains marchés, les investisseurs doivent généralement disposer d’un capital minimum. Sur d’autres marchés, le nombre de transactions journalières que les investisseurs peuvent effectuer sur un type de compte donné est limité. De telles restrictions n’existent pas sur le marché des CFD et le day trading est autorisé pour tous les titulaires de comptes. Les courtiers en CFD exigent des dépôts minimums raisonnables pour ouvrir un compte de trading réel, généralement de 100 à 500 dollars pour un compte standard.
Enfin, il existe une grande variété de marchés sur lesquels vous pouvez négocier. À l’heure actuelle, les courtiers CFD permettent d’accéder à des classes d’actifs négociables telles que les devises, les cryptomonnaies, les matières premières, les indices boursiers, les actions, les ETF et les obligations, entre autres. De cette façon, les spéculateurs disposent d’un large éventail de possibilités pour négocier des CFD, ce qui constitue une alternative aux marchés strictement réglementés (bourses).
Quels sont les inconvénients du trading de CFD ?
Premièrement, lors du trading de CFD, vous devez payer le spread entre l’offre et la demande sur les entrées et sorties de position. De cette manière, votre potentiel à générer des gains à partir de petites fluctuations de prix est considérablement réduit. Les coûts de spread réduisent également les gains des transactions réussies d’un petit montant par rapport à l’actif sous-jacent et augmentent les pertes d’un petit montant.
Deuxièmement, le trading de CFD implique diverses risques dont vous devez être conscient avant de réaliser votre première transaction.
| Type de risque | Explication |
|---|---|
| Risque de contrepartie | Lorsque vous achetez ou vendez un CFD, le seul actif qui est échangé est le contrat émis par le courtier de CFD. Ainsi, vous serez exposé aux autres contreparties du courtier CFD (y compris les clients avec lesquels il fait affaire). Il existe un risque que la contrepartie ne parvienne pas à respecter ses obligations financières. En cas de défaillance du fournisseur de CFD sur son obligation contractuelle, la valeur du contrat CFD n’a plus aucune importance. Il est fortement recommandé d’effectuer des recherches approfondies sur la société de courtage avec laquelle vous avez l’intention d’ouvrir un compte. |
| Risque relatif au marché | En réalité, personne ne peut prédire avec certitude à 100 % les mouvements du marché. Parfois, des changements inattendus dans les conditions du marché, les données macroéconomiques ou la politique gouvernementale peuvent entraîner des changements rapides des prix. En raison de la nature même des dérivés comme les CFD, de petits changements peuvent avoir un effet considérable sur les rendements des traders. Si l’impact sur le prix de l’actif sous-jacent est défavorable, le courtier CFD peut exiger un paiement de marge supplémentaire. Si vous ne parvenez pas à faire face à un appel de marge, le courtier CFD peut fermer votre position, ou vous pouvez être amené à vendre à perte. |
| Risque sur l’argent duclient | Dans les juridictions où le trading de CFD est autorisé, une législation de protection de l’argent du client est en place pour protéger les investisseurs contre le comportement potentiellement frauduleux des courtiers de CFD. Tous les fonds des clients transférés à une société de courtage en CFD doivent être entièrement séparés des fonds de cette société. Ainsi, le courtier CFD ne pourra pas couvrir ses propres investissements. Cependant, la législation n’interdit pas nécessairement la mise en commun de l’argent des clients sur un ou plusieurs comptes. Au moment où un contrat de CFD est conclu, le courtier retire une marge initiale du compte commun et peut également demander des marges supplémentaires. Notez que si certains clients du pool ne parviennent pas à répondre aux appels de marge, le courtier CFD a le droit de se retirer du compte commun. Cela peut potentiellement affecter les rendements des traders. (Nous examinons les marges et les appels de marge en détail dans la section suivante de ce guide.) |
| Risque de liquidité | Les pertes potentielles sont amplifiées en même temps que les profits. Les ordres stop-loss traditionnels disponibles auprès de la majorité des courtiers CFD ne garantissent pas que vous n’encourrez pas de pertes – surtout en cas de fermeture du marché ou lors de fluctuations de prix soudaines. Certains courtiers proposent des outils de gestion des risques supplémentaires tels que les ordres stop-loss garantis, mais à un coût supplémentaire. |
| Risque relatif à l’effet de levier | Les pertes potentielles sont amplifiées en même temps que les profits. Les ordres stop-loss traditionnels disponibles auprès de la majorité des courtiers CFD ne garantissent pas que vous n’encourrez pas de pertes – surtout en cas de fermeture du marché ou lors de fluctuations de prix soudaines. Certains courtiers proposent des outils de gestion des risques supplémentaires tels que les ordres stop-loss garantis, mais à un coût supplémentaire. |
| Risque d’exécution | Vous devez savoir qu’un slippage négatif peut se produire à tout moment (votre position peut être clôturée à un niveau de prix inférieur à celui prévu en raison de la latence ou d’autres facteurs). Les courtiers CFD réputés divulguent généralement leurs statistiques d’exécution. |
Troisièmement, la réglementation du secteur des CFD n’est toujours pas très rigoureuse. La crédibilité d’un courtier CFD particulier dépend de sa réputation, son historique d’affaires et sa position financière, et non de ses statuts gouvernementaux ou de sa liquidité. Avant de décider d’ouvrir un compte de trading réel, vous devez effectuer des recherches approfondies sur le courtier CFD en question.
Prenons l’exemple suivant. Les actions de Boeing Co ont un prix d’achat de 180,75 dollars et vous avez l’intention d’en acheter 50. Le coût total de la transaction (plus les commissions et les frais) s’élève à 9 037,50 dollars. Un courtier traditionnel exigera généralement une marge de 50 %, soit au moins 4 518,75 $ en liquidités. En revanche, un courtier en CFD n’exigera qu’une marge de 5 %, soit 451,88 $. Notez qu’une perte sur une position CFD est égale à la taille de l’écart au moment de la transaction. Si le spread est de 0,10 $, l’action devra gagner 0,10 $ pour que la position atteigne le seuil de rentabilité. Si vous déteniez l’action en pleine propriété, vous obtiendriez un gain de 0,10 $ et paieriez également une commission, ce qui entraînerait une mise de fonds plus importante.
Si l’action atteint un cours acheteur de 182,00 $ et que vous utilisez un compte de courtage traditionnel, votre profit lors de la vente de l’action sera de 62,50 $, soit 1,38 % (62,50 $ / 4 518,75 $ * 100 %). Toutefois, lorsque la bourse atteint le cours acheteur de 182,00 $, le cours acheteur du CFD peut être de 181,75 $. Le bénéfice de la transaction sur CFD sera plus faible puisque vous êtes obligé de sortir au cours acheteur, tandis que le spread est plus important que sur le marché traditionnel. Dans ce cas, en tant que trader CFD, vous réaliserez un profit de 50 $, soit 11,06 % (50 $ / 451,88 $ * 100 %). Notez que le courtier CFD peut vous demander d’acheter à un prix d’achat plus élevé, 181,00 $ par exemple. Néanmoins, le bénéfice de 50 $ réalisé sur la transaction CFD représente un bénéfice net, tandis que le bénéfice de 62,50 $ réalisé en détenant l’action directement ne tient pas compte des commissions ou autres frais. Par conséquent, en tant que trader CFD, vous obtiendrez un résultat net plus important.
Examinons maintenant plus en détail les concepts de marge et d’effet de levier.
Que signifie le terme « marge » ?
Le trading de CFD sur marge vous permet d’utiliser l’effet de levier lorsque vous opérez avec divers instruments financiers (indices boursiers, devises étrangères, cryptomonnaies, matières premières, actions, ETF, etc.). Ce mode de trading vous permet d’ouvrir des positions de taille plus importante sur le marché, tout en déposant uniquement un petit montant initial.
Lorsque vous négociez des CFD sur marge, vous serez tenu de déposer seulement un certain pourcentage de la valeur totale de la transaction afin d’entrer sur le marché. Ce dépôt est généralement appelé « exigence de marge ».
Les courtiers en ligne exigent généralement des taux de marge différents selon les instruments financiers. Mais en général, plus le prix d’un instrument est volatil, plus l’exigence de marge du courtier sera élevée.
Le taux de marge vous permet de connaître le montant du capital dont vous avez besoin sur votre compte de trading pour effectuer une transaction sur CFD. Si vous négociez une paire de devises avec un taux de marge de 3,34 %, cela signifie que vous devez disposer de 3,34 % de la valeur totale de la transaction sur votre compte pour effectuer la transaction.
Le trading sur marge vous permet en fait d’investir des montants plus importants que les fonds que vous avez déposés dans votre compte de trading auprès d’un courtier en ligne donné. Pour ce faire, vous empruntez de l’argent au courtier afin d’obtenir un effet de levier sur vos positions actives sur le marché et de renforcer votre potentiel de rentabilité. Il convient de noter que lorsque vous négociez des CFD sur marge, vos profits et vos pertes seront basés sur la valeur totale de votre position de trading.
Le trading sur marge avec l’utilisation de l’effet de levier amplifiera vos gains, mais il peut également amplifier vos pertes (au cas où le marché évoluerait en votre défaveur). En ce sens, le trading sur marge peut être considéré comme une arme à double tranchant, car un effet de levier élevé couplé à une forte volatilité peut entraîner des pertes rapides, qui peuvent même dépasser votre dépôt initial (vous pouvez finir par devoir de l’argent au courtier). Ce dernier point est particulièrement valable si le courtier n’offre pas à ses clients des outils de gestion des risques, tels que la protection contre les soldes négatifs. Les courtiers qui offrent une protection du solde négatif absorbent généralement les pertes qui dépassent le dépôt initial et rétablissent le solde de votre compte de trading à zéro.
Que signifie le terme « effet de levier » ?
Lorsque l’on parle d’effet de levier dans le trading des CFD, il s’agit du ratio associé au montant de la marge, qui détermine la taille d’une transaction donnée. Si le ratio d’effet de levier est de 1:20, cela signifie que la marge exigée pour ouvrir et maintenir une position de trading est d’un vingtième de la taille totale de la transaction. Cela signifie qu’il faudra 1 000 dollars pour placer une transaction de 20 000 dollars. Le montant de la marge sera donc le pourcentage de la valeur totale de la transaction que nous devons garantir pour effectuer la transaction. Si nous sommes prêts à effectuer une transaction de 20 000 $ sur un instrument financier donné qui a un ratio de levier de 1:20, l’exigence de marge de notre courtier sera de 1 000 $.
Comme nous l’avons dit précédemment, le trading sur marge avec effet de levier peut amplifier à la fois les profits et les pertes. La pratique a montré que de nombreux traders particuliers voient leur marge réduite à néant en très peu de temps, simplement parce qu’ils utilisent des ratios d’effet de levier beaucoup trop élevés. Si vous êtes débutant, il est fortement recommandé de négocier des CFD avec un effet de levier inférieur à l’effet de levier maximal autorisé pour l’instrument en question. Un ratio d’effet de levier plus faible signifie qu’il y a moins de chances que le solde de votre compte de trading soit anéanti si vous avez une série de prédictions incorrectes sur l’évolution des prix d’un marché donné.
Le ratio de l’effet de levier peut être calculé avec l’utilisation d’une formule simple :
L = A / E,
où L désigne le levier, A désigne le montant de l’actif et E désigne le montant de la marge ou les fonds propres.
Il est également possible de déterminer la taille d’une position de trading avec l’utilisation du montant de la marge et du ratio de levier. Dans ce cas, la formule ressemblera à la suivante :
A = E x L.
L’autre élément important à prendre en compte est que les ratios d’effet de levier varient en fonction de l’expérience et du niveau de compétence des traders, selon que les traders sont des particuliers ou des professionnels. Les courtiers en ligne strictement réglementés proposeront des ratios d’effet de levier nettement inférieurs pour les clients particuliers – par exemple, 1:30 sur les paires de devises. Les courtiers sont tenus de le faire en vertu des directives réglementaires respectives ainsi que de la juridiction dans laquelle ils opèrent. Les traders professionnels, en revanche, auront accès à des ratios d’effet de levier beaucoup plus élevés pour toutes les classes d’actifs disponibles auprès de la société de courtage concernée : 1:100, 1:500 (en Australie et en Nouvelle-Zélande, par exemple), voire 1:1000 (en Afrique du Sud). Pour pouvoir prétendre à la qualification de « trader professionnel », les clients doivent toutefois satisfaire à des critères stricts, notamment une expérience pertinente dans le domaine financier, des actifs sous gestion d’un certain montant minimum, un nombre particulier de transactions exécutées d’un montant considérable, etc.
Pour tenter d’améliorer la protection des clients, les autorités de régulation ont imposé des plafonds stricts en matière d’effet de levier pour le trading des CFD. Dans l’Union européenne et au Royaume-Uni, par exemple, selon les règles de l’ESMA et de la FCA, les ratios d’effet de levier les plus élevés proposés aux traders particuliers sont les suivants :
- Paires de devises majeures – jusqu’à 1:30 ;
- Paires de devises mineures et exotiques, or et indices boursiers majeurs – jusqu’à 1:20 ;
- Produits de base (à l’exclusion de l’or) et indices boursiers mineurs – jusqu’à 1:10 ;
- CFD sur les obligations d’État – jusqu’à 1:10 ;
- CFD sur les actions – jusqu’à 1:5 ;
- CFD sur les cryptomonnaies – jusqu’à 1:2. Notez qu’en janvier 2021, la FCA a interdit la vente de CFD sur les cryptos aux clients particuliers résidant au Royaume-Uni.
En ce qui concerne des juridictions telles que les États-Unis, la négociation de CFD a été interdite depuis la promulgation de la loi Dodd-Frank en 2011. Néanmoins, les clients particuliers basés aux États-Unis sont autorisés à négocier des paires de devises (Forex) avec un effet de levier maximal de 1:50, selon les règles de la CFTC.
Considérons maintenant un exemple d’utilisation de l’effet de levier dans le trading de CFD sur actions. Un trader basé dans l’UE décide d’ouvrir une position sur des actions Microsoft en utilisant un effet de levier de 1:5, tandis que le solde de son compte est de 100 000 EUR. La taille de la position du trader est désormais évaluée à 500 000 euros, ce qui lui permet d’être exposé à cinq fois plus d’actions que s’il avait acheté les instruments directement sans utiliser l’effet de levier. Toutefois, il convient de noter que pour maintenir une position avec effet de levier sur l’action Microsoft, le solde du compte du trader doit rester supérieur à l’obligation de marge de maintien de 50 %. Dans le cas présent, il s’agit de 50 000 euros.
Marge initiale et marge de maintien
La marge initiale représente le montant minimum de capital que vous devez assurer pour effectuer une transaction sur un certain produit CFD. En fonction des bénéfices ou des pertes sur la transaction, le solde de votre compte fluctuera. Si votre position de trading tombe à 80 % du niveau de marge initiale, cela entraînera un événement connu sous le nom « d’appel de marge ». Il vous sera alors demandé de déposer des fonds supplémentaires sur votre compte avant que le niveau de marge de maintien ne soit atteint. Et si votre compte tombe en dessous du niveau de marge de maintien, votre position sera liquidée. Chez la plupart des courtiers, le niveau de la marge de sécurité est fixé à 50 % de la marge initiale.
On peut dire que la marge de maintien représente le montant le plus bas de capital que votre compte de trading doit posséder pour maintenir une position ouverte avec effet de levier. L’exigence de marge de maintien vise à protéger à la fois les traders et les maisons de courtage contre les pertes excessives. Lorsque vous effectuez une transaction, vous concluez en fait un contrat avec une partie située de l’autre côté de la transaction. Les deux parties doivent s’assurer qu’elles peuvent respecter leur part de l’accord et qu’elles disposent d’un capital suffisant pour couvrir les pertes éventuelles.
La marge de maintien représente un niveau de clôture, qui indique que le solde de votre compte est trop bas pour maintenir votre ou vos positions actives. Vous devrez ajouter des fonds à votre compte de trading avant d’atteindre le niveau de marge de maintien, ou simplement fermer certaines de vos positions actives. Si le niveau de marge de maintien est atteint, votre position sera automatiquement clôturée.
Prenons l’exemple suivant. Vous décidez de placer une transaction longue sur la paire de devises EUR/JPY car vous vous attendez à ce que l’euro s’apprécie par rapport au yen japonais. Vous placez une transaction avec une valeur totale de position de 10 000 EUR, qui est le montant de la devise que vous avez acheté à ¥131.00. Vous n’êtes pas tenu d’avoir le montant de 10 000 EUR sur votre compte pour effectuer la transaction. Au lieu de cela, vous devez garantir seulement 3,34 % de ce montant, c’est-à-dire 334 EUR, comme l’exige votre courtier. Il s’agit de la marge initiale nécessaire pour passer la transaction. Tant que vous avez au moins 334 EUR sur votre compte, un montant qui n’est pas utilisé comme marge pour d’autres positions, vous pourrez effectuer la transaction de 10 000 EUR sur la paire EUR/JPY.
Le niveau d’appel de marge est fixé à 80 % de la marge initiale. Si le solde des fonds disponibles tombe en-dessous de 267,20 EUR (80 % x 334 EUR), vous serez alors tenu de déposer davantage de fonds pour rétablir le solde disponible du compte à un minimum de 334 EUR.
Supposons que vous disposiez de 400 EUR sur votre compte au moment où vous effectuez la transaction, mais que vous perdiez actuellement 140 EUR. Par conséquent, le solde de votre compte est tombé à 260 euros, ce qui est inférieur au niveau d’appel de marge de 80 % (267,20 euros). Vous serez averti que vous devez ramener le solde de votre compte au minimum de 334 EUR, mais la transaction restera active, car le niveau de marge de maintien est de 167 EUR (50 % x 334 EUR). Supposons que la paire EUR/JPY continue à se déprécier et que vous perdez maintenant 240 EUR. Par conséquent, le solde de votre compte est tombé à 160 euros, ce qui est inférieur au niveau de la marge de maintien (167 euros). Dans ce cas, vous serez automatiquement sorti de la position.
Pour éviter de recevoir une notification d’appel de marge et, par la suite, d’atteindre la marge de maintien, vous pouvez prendre en considération les éléments suivants :
- Premièrement, maintenez votre exposition à l’effet de levier à un niveau raisonnable en surveillant de près la taille de votre position. Si vous placez une position de grande taille par rapport au solde de votre compte, alors une petite variation de prix peut entraîner une variation importante de la valeur de votre compte ;
- Deuxièmement, veillez à toujours disposer sur votre compte de trading d’un montant supérieur à la marge requise par le courtier. Si l’exigence de marge est de 200 dollars, par exemple, pour une transaction donnée, le fait d’avoir au moins le triple (ou même plus) de cette somme sur votre compte peut diminuer la probabilité de recevoir une notification d’appel de marge.
Acheter sur marge ou acheter au comptant ?
Les différences les plus notables entre l’achat sur marge et l’achat à l’aide d’un compte au comptant peuvent être présentées comme suit :
| Achat sur marge | Achat au comptant |
|---|---|
| Vous devez garantir seulement une partie de la valeur de la transaction sur votre compte lorsque vous passez l’ordre | Vous devez garantir la totalité de la valeur de la transaction sur votre compte lorsque vous passez l’ordre |
| Vous pouvez amplifier vos profits ainsi que vos pertes. Ils seront égaux au mouvement de prix de la classe d’actifs en question, multiplié par l’effet de levier | Vos profits et pertes ne seront pas amplifiés. Ils seront basés sur le mouvement de prix de la classe d’actifs en question |
| Les taux de marge requis seront différents en fonction de la classe d’actifs | Les taux de marge n’auront aucune importance puisque vous financez la totalité de la transaction |
| La somme d’argent que vous utilisez comme levier est associé à des coûts d’emprunt ou à des coûts de détention au jour le jour | Vous n’aurez aucun coût d’emprunt |
| Vous pouvez passer des ordres longs et courts dans un compte sur marge | Pour passer des ordres courts, vous aurez besoin d’un compte sur marge |
Les produits à effet de levier, tels que les CFD, et les paris sur le spread (spread betting) sont associés à des coûts d’emprunt. Cela signifie que si vous maintenez une position à effet de levier active pendant la nuit, vous encourrez des coûts de détention nocturnes, appelé « frais overnight ». À la fin de chaque journée, à 17 h heure de New York, toutes les positions CFD que vous détenez dans votre compte de trading seront soumises à un prélèvement – « coût de détention ». Les frais de nuit dépendent généralement de la classe d’actifs et du sens de la transaction (position longue ou courte) et peuvent être positifs (vous recevrez des intérêts lorsque vous détenez la position pendant la nuit) ou négatifs (vous subirez des frais).
Les coûts de détention de nuit sont généralement basés sur le taux interbancaire respectif plus une petite marge. Les taux interbancaires sont différents selon le pays, donc, les coûts de détention de nuit varieront en fonction de la devise nationale de l’actif. Dans le cas des actions américaines, par exemple, les frais overnight seront basés sur le taux interbancaire américain.
Prenons maintenant l’exemple suivant pour mieux comprendre la différence entre l’achat sur marge et l’achat au comptant. Vous êtes prêt à acheter 100 actions de Ford Motor Company, dont le cours est de 27 dollars. La valeur totale de la transaction s’élève à 2 700 dollars. Toutefois, un trader sur marge ne devra assurer que 20 % de cette valeur sur son compte de trading, soit 540 $. Supposons que le prix des actions Ford atteigne 32 dollars et que vous décidiez de les vendre. Vous réaliserez un bénéfice de 3 200 $ – 2 700 $ = 500 $. Il s’agit d’un profit de 500 $ sur 540 $, puisque cette dernière somme correspond à la marge requise pour effectuer la transaction – ce qui se traduit par un profit de 500 $/540 $*100 % = 92,6 %. Si vous aviez accédé à un compte au comptant contenant 540 $, vous n’auriez pu acheter que 20 actions, et non 100. Avec un compte au comptant, votre profit aurait été de 20 actions x 5 $ de profit = 100 $, soit 18,5 %.
Le trading CFD comparé au trading d’actions
| Trading CFD | Trading d’actions | |
|---|---|---|
| Positions longues et courtes | Les traders peuvent profiter à la fois des positions longues et courtes | Les traders peuvent profiter uniquement lorsque le prix monte (uniquement des transactions longues) |
| Heures de trading | 24H/24, 5J/7 | Uniquement pendant les heures d’ouverture d’une bourse |
| Coûts | Spreads, commissions, frais de financement overnight | Commissions seulement |
| Les traders possèdent-ils l’actif sous-jacent ? | Non | Oui |
| Dividendes | Une soulte est appliquée pour les dividendes | Oui, seulement si l’entreprise en décide ainsi |
| Effet de levier | Les positions à effet de levier sont autorisées, mais les exigences de marge varient selon la juridiction de réglementation des courtiers et la classe d’actifs. Le levier maximal pour les particuliers au Royaume-Uni et dans l’UE est plafonné à 1:30 (ce qui se traduit par une exigence de marge de 3,3 %) | Les traders ne peuvent pas placer de positions à effet de levier |
| Gamme de marchés | Une variété d’instruments de trading dans différentes classes d’actifs tels que le Forex, les matières premières, les actions, les indices boursiers, les cryptomonnaies, les contrats à terme, les options, les ETF, les obligations, etc. | Actions et ETF uniquement. |
Une stratégie de trading CFD simple basée sur l’indicateur stochastique lent et l’indice de force relative (RSI)
Et enfin, nous vous présentons une stratégie de trading simple et facile à comprendre basée entièrement sur des études techniques. Examinons le graphique sur 1 heure de la paire AUD/USD et déployons la stratégie :
L’oscillateur stochastique lent réglé comme suit :
- périodes de temps de 5, 3, 3
- niveau de survente de 25,00
- niveau de surachat à 75,00;
L’indice de force relative réglé comme suit :
- période de temps de 7
- niveau de survente de 25,00
- niveau de surachat de 75,00.
Nous porterons également attention à certaines configurations de chandeliers.
Pour placer une transaction longue, vous devrez rechercher les conditions suivantes :
- L’oscillateur stochastique lent et l’indice de force relative sont tous deux en-dessous de leur niveau médian et proches de leurs niveaux de survente ;
- Il y a un chandelier haussier (vert), dont le niveau de clôture est au point médian du chandelier baissière précédent (rouge).
Pour placer une transaction courte, vous devrez rechercher les conditions suivantes :
- L’oscillateur stochastique lent et l’indice de force relative sont tous deux au-dessus de leur niveau médian et proches de leurs niveaux de surachat ;
- Il y a un chandelier baissier, dont le niveau de clôture est au point médian du chandelier haussier précédent.
Pour clôturer votre transaction courte, vous devrez rechercher les éléments suivants :
- L’oscillateur stochastique lent et l’indice de force relative sont tous deux dans leurs zones de survente ;
- Il y a un chandelier haussier, dont le niveau de clôture est au point médian du chandelier baissier précédent.
Vous pouvez rechercher le scénario inverse pour clôturer votre transaction longue.
Conclusion
Les CFD représentent une bonne alternative aux marchés traditionnels et il est possible de générer des profits en négociant ces instruments complexes malgré le risque élevé qui leur est associé. Vous devez garder à l’esprit qu’en plus de leurs avantages (exigences de marge plus faibles ; accès plus facile aux marchés financiers ; frais faibles ou nuls ; pas de règles de vente à découvert ni de règles de trading journalier), les CFD présentent également des inconvénients particuliers (des ratios de levier élevés amplifient non seulement les profits potentiels mais aussi les pertes ; le paiement d’un spread entre le cours acheteur et le cours vendeur lors de l’entrée et de la sortie des transactions peut s’avérer coûteux en l’absence de mouvements de prix plus prononcés).
Par conséquent, pour gérer votre exposition au risque, vous devez prêter attention à votre ratio d’effet de levier, vous assurer d’avoir suffisamment de fonds sur votre compte pour répondre aux exigences de marge du courtier CFD, et aussi vous assurer de ne pas risquer plus de 1 % à 2 % du solde total de votre compte sur une seule transaction. En dernier lieu, assurez-vous d’utiliser toujours tous les outils de gestion des risques disponibles auprès de votre courtier – ordres stop loss, trailing stops, stops garantis, etc.
